A股三大指数今日集体走强，沪指再度刷新十年新高。截止收盘，沪指涨0.73%，收报4029.50点；深证成指涨1.78%，收报13476.52点；创业板指涨2.55%，收报3201.75点。沪深两市成交额达到20420亿，较昨日放量969亿。
行业板块几乎全线上扬，能源金属、电池、化肥行业、贵金属、电源设备、非金属材料、有色金属、化学原料、化学制品、小金属板块涨幅居前，仅铁路公路、银行、电力行业逆市翻绿。
今日开盘后，沪指强势冲高，午后继续上行，创下2015年7月以来新高。尽管盘中出现一定回落，但尾盘阶段指数再度拉升。自大盘站上4000点以来，整体展现出较强的韧性，虽偶有波动，但市场重心不断上移。临近2025年年底，日历效应有望再度显现。国际货币秩序重构逻辑持续强化，AI革命进入应用关键阶段，新能源电池领域迎来重要创新突破，我国创新产业逐步实现业绩兑现，预计将继续为中国资产表现提供支撑。
锂电产业链全线爆发，带动新能源板块今日集体上涨。新能源车ETF（159806）收涨6.20%，创业板新能源ETF国泰（159387）收涨4.78%。
来源：Wind
11月12日，2025世界动力电池大会签约仪式在四川宜宾国际会展中心成功举行。本次共签约项目180个，总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏、智能网联新能源汽车等绿色新能源关键领域。国家能源局发布《国家能源局关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，明确指出要优化“沙戈荒”新能源基地电源结构和储能配置比例，在电网调度方面则强调鼓励新能源与配建储能一体化调用。
信达证券指出，储能驱动新一轮锂电周期。锂电历史上大级别周期大部分由需求周期推动，2014-2016是政策驱动的商用车周期，2020-2022是电动车平价驱动的乘用车周期，受益海外能源转型&国内储能政策支持，预计进入2025-2027是全球能源转型驱动的储能周期，2026年储能需求增速有望达50%。储能作为AIDC最佳支撑调节电源之一，放量确定性较高，目前储能下游集成、运营环节相较设备环节具有明显超额利润，预计未来会通过中上游涨价的方式向材料、电池等环节让渡利润，这些环节均存在量价齐升的机会，伴随11月/12月下游采购和长单指引，2026年需求越发明朗。
受益于储能等对锂电池需求的拉动，价格上涨正在锂电产业链中蔓延。消息面上，自10月14日至11月10日，碳酸锂期货价格持续上涨，区间涨幅已达20%。据了解，近期磷酸铁锂行业生产积极性高涨，头部材料厂多处于满产甚至超产状态。则言咨询称，头部前十家企业几乎全部满产，前期尚有闲置产能的企业逐渐重新开启。继六氟磷酸锂价格大幅反弹之后，电解液添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）、FEC（氟代碳酸乙烯酯）价格持续上涨，“一天一个价”“头部企业满产满销”“销售价格随行就市”引发市场高度关注。
感兴趣的小伙伴可以关注新能源车ETF（159806），聚焦锂电产业链，固态电池含量约65%。创业板新能源ETF（159387）涨跌幅限制20CM，全面覆盖锂电+储能+光伏+风电，同样值得关注。
经历了两个月的回调，创新药板块近期表现回暖，创新药ETF国泰（517110）收涨3.12%，科创创新药ETF国泰（589720）收涨2.99%。
来源：Wind
消息面上，三生制药临床进度持续超预期，昨日辉瑞在707+ADC的临床，707联合SigvotatugVedotin（整合素β6ADC）的1/2期实体瘤临床，预计11M25启动，计划入组162人。考虑到，辉瑞目前相当激进的临床计划，第一轮包含3个3期和4个2期，临床开启速度超市场预期。
近些年，国内企业创新药研发成果持续涌现，外资企业也逐步改变依赖过专利期原研药‘轻松获利’的模式。数据显示，“十四五”期间，我国共批准创新药210个、创新医疗器械269个，且均保持加速增长态势。目前，我国生物医药市场规模跃居全球第二，在研创新药约占全球的30%。2025年上半年，创新药对外授权总金额接近660亿美元，全球市场对中国创新药的认可度正在不断提升。“十五五”规划建议明确部署“优化药品集采”，国家医保局后续将加强评估、总结经验、补齐短板，持续推动集采工作规范化、制度化、常态化开展。
政策面来看，2025年国家医保目录及商保药目录谈判收官，首次设立的商保创新药目录为高价值创新药开辟了全新的支付渠道，预计将通过已覆盖全国的“惠民保”等商业保险产品落地，为创新药提供了一个年支付规模约200亿元的潜在增量资金池。
2025年前三季度，创新药板块营收达485.6亿元，同比增长21.41%，归母净利润虽仍为-4.6亿元，但亏损幅度已大幅收窄。近年来国产原研药获批数量持续攀升，从肿瘤治疗到自身免疫疾病领域，创新药凭借确切的临床价值迅速占领市场。与此同时，越来越多国产创新药通过“出海”实现价值升级，海外授权交易金额屡创新高，为板块增长注入新动力。长期向好趋势已从业绩兑现延伸至BD出海，创新药行业未来发展前景可期。
经过了两个月左右的调整，创新药板块再度来到适宜的“击球区”，科创创新药ETF国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，跟踪汇聚30家代表性优质公司的上证科创板创新药指数，以高成长biotech为主，产品20%涨跌幅限制使其更贴合板块波动，感兴趣的小伙伴可以通过科创创新药ETF国泰（589720）把握创新药板块的投资机遇。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
特约作者：国泰基金
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